Análisis del marco institucional del BCV (página 2)

Enviado por IVÁN JOSÉ TURMERO ASTROS

Partes: 1, 2

Art. 22: El Directorio del BCV tendrá
autonomía en lo concerniente al ejercicio de sus
atribuciones, a la definición de las políticas de
la Institución y a la ejecución de sus operaciones,
en función de los cometidos que le asigne esta
Ley.

Art. 47: El BCV podrá establecer,
porcentajes máximos de crecimiento de los préstamos
e inversiones para períodos determinados, así como
topes o límites de cartera para tales préstamos e
inversiones, esto es con el objeto de regular el volumen general
de crédito bancario y de evitar que se acentúen
tendencias inflacionarias.

Art. 55: Queda prohibido al BCV:

l) Otorgar créditos directos al Gobierno
Nacional.

2) Hacer préstamos o anticipos sin
garantía especial.

3) Conceder créditos en cuenta
corriente.

4) Dar préstamos destinados a inversiones a largo
plazo.

5) Descontar títulos de crédito o hacer
anticipos sobre éstos.

6) Prorrogar por más de una vez los
términos enunciados en los documentos que haya descontado
o haya hecho anticipo o préstamo.

7) Garantizar la colocación de títulos
valores.

8) Ser titular de acciones en sociedades de cualquier
naturaleza.

9) Conceder préstamos o adelantos al Presidente,
a los directores, funcionarios o empleados del BCV. Con
excepción de los que sean parte de la política de
asistencia crediticia que debe desarrollar a través del
Fondo de Previsión.

10) Adquirir inmuebles, con excepción de aquellos
que necesite para sus oficinas.

3.1.5. Reformas del 2002:

Gracias a la reforma de la Constitución en 1999
se incorporan una serie de cambios que afectan tanto al Estado
como a la sociedad, reflejados en su art. 3.

Por su parte, en esta nueva concepción de Estado
y siendo integrante del mismo, el BCV juega un papel importante
en la economía del país; teniendo por
función, impulsar el cambio en la sociedad y dar respuesta
acertada a aquellas necesidades que se le requieran en el
ámbito de sus funciones.

Ahora bien, para ajustarse a este nuevo contexto, se
realizan las siguientes modificaciones:

En cuanto a su autonomía

Art.2: EL BCV es autónomo para la
formulación y ejercicio de las políticas de su
competencia y ejerce sus funciones en coordinación con la
política económica en general, para alcanzar los
objetivos superiores del Estado y la Nación.

En cuanto a los objetivos del BCV

Art. 5: El objetivo fundamental del BCV es lograr
la estabilidad del nivel de precios y preservar el valor de la
moneda. El BCV atenderá los fundamentos del régimen
socioeconómico de la República a los fines de
contribuir con el desarrollo humano integral y promoverá
el desarrollo armónico de la economía
nacional.

En cuanto a la Asamblea General

Se eliminó de la ley de 1992 la
participación y atribuciones de la Asamblea General de
Accionistas.

En cuanto a Directorio

Art.16: Conformado por 1 Presidente y 6
Directores. Los cargos de 5 Directores y el Presidente son a
dedicación exclusiva. El Presidente y 4 directores
serán nombrados por el Presidente de la República.
El cargo de Presidente requerirá la aprobación por
mayoría en la Asamblea Nacional, uno de los Directores
elegidos por el Presidente será un Ministro del
área económica y 2 Directores serán
nombrados por la Asamblea Nacional.

Art. 21: Durante los 2 años posteriores al
cese de sus funciones, los miembros del Directorio no
podrán realizar actividades de dirección,
asesoría o representación legal en las entidades de
carácter privado cuyo ejercicio sea incompatible con el
cargo.

Art. 26: Serán removidos de sus cargos el
Presidente o directores elegidos que incurran en alguna de las
siguientes causas:

Dejar de cumplir con los requisitos para integrar el
Directorio.
Realizar algunas de las acciones
incompatibles.
Dejar de concurrir tres veces consecutivas, sin
causa justificada, a las reuniones ordinarias del
Directorio.
Falta de probidad, vías de hecho, injuria,
conducta inmoral o acto lesivo al buen nombre o intereses del
BCV o de la República.
Incumplir los actos o acuerdos del
Directorio.
Perjuicio material grave, causado intencionalmente o
por negligencia manifiesta, al patrimonio del BCV.

Art. 27: Los miembros del Directorio, en
cumplimiento de sus funciones, son responsables de sus
actos.

Art. 28: El Presidente de la República, la
Asamblea Nacional y el Directorio del BCV (por mayoría)
tienen la potestad de remover de sus cargos a estos funcionarios
cuando estén incursos en alguna de las causales
anteriores.

En cuanto a Rendición de Cuentas

Art. 37: En el cumplimiento de su misión y
gestión, el BCV se guiará por el principio de la
transparencia. Deberá mantener informado, de manera clara
y comprensible al Ejecutivo y demás instancias del Estado,
a los agentes económicos públicos y privados,
nacionales y extranjeros y a la población acerca de la
ejecución de sus políticas, las decisiones y
acuerdos de su directorio, los informes, publicaciones y
estadísticas que no estando amparadas por la
confidencialidad, permitan disponer de la mejor
información sobre la evolución de la
economía venezolana.

Art. 77: El BCV debe rendir cuenta de sus
actuaciones, metas y resultados de sus políticas ante la
Asamblea Nacional.

Art. 79: Durante los primeros 45 días de
cada semestre, el Directorio del BCV presentará un informe
a la Asamblea Nacional sobre los resultados obtenidos, el
cumplimiento de sus metas y políticas, y un
análisis que facilite su evaluación.

En cuanto a Operaciones con el Gobierno

En este ámbito se elimina el deber de cooperar en
la coordinación de la política monetaria con la
fiscal.

Art. 36: Prohibición de convalidar o
financiar políticas fiscales deficitarias.

Art. 49: Con esta reforma el BCV queda facultado
para fijar las comisiones o recargos máximos y
mínimos causados por las operaciones accesorias y los
distintos servicios a los cuales califique como relacionados,
directa o indirectamente, con las mencionadas operaciones activas
o pasivas. Las modificaciones en tasas de interés y
tarifas regirán únicamente para operaciones
futuras.

En cuanto al Control y Relaciones del BCV con los
Poderes Públicos

Art. 73 al 88: Se establecen los alcances y el
mecanismo de rendición de cuentas en cuanto a la
política como tal (Asamblea Nacional) y a la
gestión administrativa y financiera del mismo.

3.2. Evolución de la Política Monetaria
en Venezuela y sus principales instrumentos

Principalmente, es de entender que las acciones de la
política monetaria, en parte, son originadas por el sector
externo. Los cambios de orientación en las
políticas se deben a que en un principio se esperaba que
los mayores niveles de ingresos fiscales, debido a la entrada de
flujos de capitales, incidiera en los niveles de precios y diese
paso a procesos inflacionarios elevados. Sin embargo, la
posterior salida de capitales y el debilitamiento de la
economía venezolana condujeron, junto a otros factores, a
los problemas de balanzas de pagos y a la necesidad de hacer
compatible la liquidez monetaria con los nuevos tipos de
cambios.

Expansión moderada (1980 –
1982)

En sus comienzos la política monetaria estaba
orientada a crear las condiciones monetarias favorables para
dinamizar la economía y las actividades productivas
internas mediante la acción del crédito bancario,
así como contribuir con la recuperación de aquellos
bancos con grandes dificultades de liquidez y que habían
sido intervenidos por el gobierno. Para ello, el BCV se
trazó metas de armonización de las tasas internas y
externas. Adicional a ello, tenía que otorgarle
financiamiento al gobierno para solventar problemas que
tenía con la caja de Tesorería Nacional.

En medio de un ambiente de tensión y tasas de
interés que permanecían invariables, se
comenzó a observar la emigración de inversionistas
hacia el extranjero en búsqueda de inversiones productivas
y de mayor rentabilidad, lo cual era estimulado a su vez por la
fuerte liquidez interna, la sobrevaluación de la moneda y
el tipo de cambio. El BCV para enfrentar este problema
incrementó las tasas de interés. Sin embargo, no se
logró la concordancia requerida y el BCV decidió
sustituir el control discrecional de la tasa de interés
por un sistema de bandas flotantes.

Cambios de orientación (1983 –
1984)

La política monetaria adoptada fue expansiva a lo
largo de este periodo, dirigida hacia sectores específicos
y claves en la recuperación de la actividad
económica (agricultura, construcción e industria),
con el objetivo de servir impulsar el crecimiento
económico y solucionar el déficit del estado en
materia fiscal.

Seguidamente, se continúa con la misma
visión para el año 1984, pero la diferencia reside
en usar con mayor libertad los instrumentos para ampliar el
consentimiento de créditos a la
economía.

Finalmente, para este mismo año el Informe
económico demuestra la sustitución de la tasa de
interés flexible por uno mixto, a fin de estimular la
inversión.

Nuevos instrumentos y objetivos (1985 –
1986)

Entre los aspectos más relevantes de
destacan:

Comienza la administración del Fondo de
Garantía y Protección Bancaria
(FOGADE)
Con FOGADE la política monetaria tiene una
nueva visión, ya que mientras el BCV asiste a los
bancos a corto plazo, a FOGADE le corresponde asistirlo en el
largo plazo.
El mecanismo de participación del BCV fue a
través de la adjudicación directa de divisas a
bancos comerciales y casas de cambio, en función de la
disponibilidad de moneda extranjera.

Rasgos predominantes del período 1987 –
1990

En este período la política monetaria se
encargo de regular la expansión de la oferta de
dinero.

En el año 1989 la política monetaria
estuvo estrechamente vinculada a la unificación cambiaria
y a la complementación de los objetivos de la nueva
política económica. El BCV aprobó como
mecanismo de participación el suministro de divisas a
operadores cambiarios, de manera que los precios de la
cotización se formaran en el mercado
interbancario.

Para ser cónsono con la política
económica, la política monetaria limito los
incrementos excesivos de liquidez a fin de evitar las presiones
alcistas sobre los precios y el tipo de cambio, sin desatender
sus principales funciones, el financiamiento de la actividad
económica.

La década de los 90"

De importante relevancia en lo que fue el contexto
económico del país, esta década se puede
clasificar en tres períodos:

Primer período (1989 – 1993):

Etapa de programación

El programa de Ajuste Macroeconómico adoptado
en 1989 causo a principios de los 90 una profunda
recesión representado por desequilibrios
estructurales.
El BCV comenzó la colocación de los
Bonos Cero Cupón, con la finalidad de absorber la
liquidez en el mercado.
Para 1990, se presentaron aumentos progresivos del
encaje legal de 12% a 15%, hasta alcanzar en 1991 un 25%, con
el objetivo de drenar el exceso de liquidez
monetaria.
Para el período de 1992-1993 la
situación del país era desfavorable dado el
intento de golpe de estado que genero incertidumbre, e
inestabilidad en los mercados, provocando déficit en
las cuentas fiscales promoviendo las expectativas
inflacionarias. En vista de tal situación, el BCV
ofreció activos financieros de corto plazo con
atractivas tasas de interés, para reducir la fuga de
capitales e incentivar la demanda de dinero.
A comienzos del 93 se aplicó un esquema de
devaluación uniforme y programada por parte del BCV,
para mantener la competitividad de la moneda.

Segundo Período (1994 – 1995): crisis
financiera e inestabilidad económica

En vísperas de este periodo la incertidumbre en
el mercado aumento considerablemente, a causa del cierre del
Banco Latino, generando lo que se conoce como efecto contagio,
dada la inseguridad entre los agentes ante esta situación,
y la pérdida de confianza.

En vista de la situación y para contrarrestarla,
el BCV otorgo asistencia a los bancos e instituciones financieras
dotándolos de liquidez, mediante el mecanismo de
redescuento, anticipos y reportos.

Seguidamente, procurando evitar la salida de capitales
del país, el BCV ofreció una mayor cantidad de
bonos cero cupones, sin embargo esto no produjo los efectos
esperados.

Un nuevo régimen cambiario entra en vigencia para
1994, sistema de flotación administrativa, dado los
requerimientos exigidos por el mercado cambiario. En
consecuencia, esto acomodo la política monetaria a las
disposiciones del Gobierno, debilitando la confianza de los
ciudadanos en el valor de la moneda.

A finales del 94, el BCV suspende el otorgamiento de
financiamiento hecho a Fogade, lo cual precipitó la
intervención de ocho bancos, creando desequilibrio en los
mercados crediticios, financieros y cambiarios. Ante esta
situación el Gobierno decidió la
capitalización de Fogade y un control de cambio, lo que
produjo el aumento de la deuda pública y reducción
de las tasas de interés hasta llegar a niveles reales
negativos.

Tercer período (1.996-2.000): causas y
consecuencias

Para este periodo se produjo la eliminación
de los controles establecidos en 1.994, dando como resultado
el aumento sustancial de la tasa de inflación y de la
depreciación de la moneda.
Se planeo mejorar las expectativas inflacionarias de
los agentes económicos, moderando la evolución
del tipo de cambio que luego se transformo en la
adopción de un sistema de bandas.
Al tener la presencia de una elevada
expansión fiscal proveniente del Gobierno central,
provoco un significativo crecimiento de los agregados
monetarios.
La política monetaria se manejaba dentro del
contexto del mercado abierto de activos financieros
(1997-1998)
Desaceleración de la tasa de interés,
el crecimiento de las reservas internacionales y el aumento
del crecimiento del PIB.
El BCV promueve la permanencia del sistema cambiario
vigente para la época; el mismo reduce las
posibilidades de utilizar las devaluaciones para financiar el
déficit fiscal del Gobierno.

Para efectos de situaciones imprevistas que pueden
afectar la política establecida, es necesario que existan
arreglos institucionales –leyes, normas, reglamentos-
que regulen la actuación de los hacedores de
política y limiten la injerencia del Ejecutivo.

En éste ámbito el aspecto institucional es
un ingrediente de política contra la inflación y
constituye la definición precisa de los objetivos del
banco central. Para éste, no se puede negar la
evolución que ha presentado en cuanto a su marco
institucional.

CAPITULO IV

Desempeño
del Banco Central de Venezuela desde la perspectiva de la
teoría del Estado de la economía
neoinstitucional

Venezuela ha pasado por una serie de cambios debido a
reformas en la estructura legal del BCV a fin de amortizar la
política del entorno permitiendo más efectividad,
coordinación y responsabilidad; permitiendo alcanzar su
principal objetivo la estabilidad de precios y preservar el valor
de la moneda. Para el estudio del desempeño del BCV en
cuanto a la efectividad de la Política Monetaria ante los
cambios en su marco legal tomando como referencia los indicadores
macroeconómicos, como los son el tipo de cambio,
inflación y PIB.

Los años 70" se caracterizaron por una presentar
una estabilidad económica en el país, a finales de
ese año empiezan desajustes macroeconómicos y se
agrava a finales de los 80" e inicio de los 90"
generándose sostenidos saldos deficitarios debido a la
inestabilidad en el sistema, para ello la base del
análisis es la década de los 90" considerado por
dos elementos principales: la capacidad de acción en la
ley de 1992 y del 2002, reformas que amplían el papel de
desempeño del BCV y el grado de estabilidad
económica, por el método de la teoría del
caos (Trata ciertos tipos de sistemas dinámicos muy
sensibles a las variaciones en las condiciones iníciales.
Pequeñas variaciones en dichas condiciones
iníciales pueden implicar grandes diferencias en el
comportamiento futuro; complicando la predicción a largo
plazo).

4.1 la teoría del Estado de la Economía
Neo institucional en el marco legal del Banco Central de
Venezuela.

Por el conjunto de ideas con un nexo común
(teoría contractualista), se le confiere al BCV el derecho
de diseñar y aplicar políticas ejerciendo funciones
con la finalidad de ajustar la estabilidad de pecios y la
economía. De allí se concede los primeros pasos
para la "Autonomía" entendiéndose como el uso
eficaz de dichos instrumentos y prohibiendo el financiamiento de
gestiones fiscales deficitarias. En la reforma del 2002 el
legislador estableció en un Art. Que le corresponde al BCV
cumplir su objetico mantener la estabilidad de precios y
preservar el valor de la moneda. Esto disminuye incertidumbre en
el país pues se percibe una sensación de seguridad,
promovido por las inversiones y negociaciones.

El Estado por medio del Poder Legislativo (consiste en
la aprobación de normas con rango de ley. Es una de las
tres ramas en que tradicionalmente se divide el poder de un
Estado.) Participa en la remoción de estos funcionarios
estableciendo mecanismos de rendición de cuentas que
estén dentro de la estructura
democrática.

Por otro lado, estudios realizados por CONINDUSTRIA
demuestra que el BCV no cuenta con autonomía
presupuestaria, dado que la Constitución de 1.999 propone
a la Asamblea Nacional como el órgano responsable de
aprobar el presupuesto del BCV. Esto puede ser un instrumento
utilizado en un momento determinado para "negociar" las
decisiones del cuerpo de directores de dicha
institución

Se introduce la posibilidad de "remover" de su cargo al
presidente del banco o algún miembro del directorio por
parte del Presidente de la República o de cualquier
miembro del directorio, sin contemplar otro tipo de
sanción. Ello conlleva importantes incentivos para que el
presidente del banco, en ejercicio de sus unciones adopte
comportamientos alineados con las decisiones del Ejecutivo
nacional afectando su autonomía y poder de decisión
independiente. Una forma de constreñir éste tipo de
conducta es mediante la aplicación de los contratos por
empeño a los hacedores de política monetaria, en
donde se contemple mecanismos de premios y castigos en
función del logro de sus metas.

4.2 Desempeño del Banco Central de
Venezuela

Dependen del ordenamiento institucional y de
interacción entre las políticas a lo largo de las
autoridades económicas de un país. Alcanzar las
metas establecidas por el BCV requiere de disciplina financiera
que contempla no sólo, una buena gestión monetaria,
sino además, una responsable gestión
fiscal.

4.2.1 Inflación y crecimiento

El establecimiento de mecanismos de control que le
permitan mantener su poder, tales como determinar
implícitamente la asignación del bien
público definido como estabilidad de precios mediante sus
decisiones de gasto público, nivel de empleo, que
delimitan la actuación del BCV en la economía
venezolana en el corto plazo generando en la sociedad una
sensación de prosperidad, pero si esta actuación no
es controlado los resultados serán desfavorables en un
horizonte de tiempo mayor presentando unos niveles de
inflación elevados que perjudican el bienestar de la
sociedad venezolana impactando en el nivel de crecimiento del
país.

Un estudio presentado por Guerra J. &Dorta M.
(1.999), muestran que el comportamiento de la inflación y
el crecimiento en el largo plazo de la economía venezolana
presentó en el período de los 90" un
desempeño macroeconómico poco favorable
representado por niveles de inflación moderados y altos,
de igual manera se observó un alza en el crecimiento
promedio ubicándose en 3.8 % anual, la explicación
de estos resultados subyace en los cambio del sistema cambiario,
incompatibilidad de políticas entre la autoridad fiscal y
monetaria que generaban incertidumbre a causa del cambio
recurrente de las reglas establecidas en materia de
política.

Figura. Inflación y Crecimiento
en Venezuela

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En la gráfica, se puede observar el
comportamiento de la inflación y sus repercusiones sobre
el nivel de crecimiento económico en Venezuela.

De acuerdo al estudio realizado distorsiona la
asignación de recursos principalmente mediante la
incertidumbre y los costes de negociación en las
inversiones y en los procesos de intercambio.

En 1992 se produjo una crisis política que
desestabilizó la economía venezolana generando
incertidumbre; inestabilidad en el tipo de cambio, aunado a una
caída en los ingresos petroleros, amplitud del
déficit fiscal, disminución en el crecimiento,
entre otros; dando como resultado desequilibrios en la
aplicación de las políticas del gobierno y del BCV,
Para atenuar las presiones de demanda sobre el mercado cambiario,
el ente emisor recurrió a varios instrumentos como: oferta
de tasas de interés elevadas control de cambio,
disminución del encaje legal y se realizaron operaciones
en el mercado abierto. el Estado no reacciona desatendiendo este
hecho, creando el inicio de la crisis financiera y mayor
inestabilidad en la economía por la falta de credibilidad
en la política económica que a su vez afecta al
crecimiento económico.

En el siguiente gráfico, se evidencia el costo en
que se incurre cuando estamos en presencia ante una crisis
política.

Monografias.com

Figura. Crecimiento en la
Economía en Venezuela

Se observa un nivel inicial de crecimiento en la
economía del 12%, luego del golpe de Estado el PIB
comienza a disminuir progresivamente hasta alcanzar una
caída del 17% en el período del gobierno del
Presidente Chávez.

Durante el período de 1.994-1.995, el país
enfrentó una crisis financiera producto de la
presión que ejercieron los depositantes sobre los bancos
comerciales, las corridas masivas, la liberalización de
las tasas de interés, generando un alto riesgo en la
disponibilidad de los depósitos.

La tardía reacción del Gobierno produjo lo
que se denominó la segunda ola de la crisis financiera
agudizando más el entorno debido a que la sociedad estaba
presionando a los bancos comerciales para retirar sus ahorros,
éstos al Estado para ser financiados y éste
último al BCV para que le otorgara anticipos a FOGADE a
fin de solventar los crecientes retiros de depósitos y la
incertidumbre que reinaba entre los agentes
económicos.

Frente a esta circunstancia, se produce un
enfrentamiento entre las autoridades conduce a la renuncia de la
Presidenta del BCV, quien afirmaba que se estaba violando la
autonomía del BCV en materia de política monetaria
porque se desvirtuó el cumplimiento de su objetivo
principal hacia intereses particulares del Gobierno,
generándose desconfianza en la capacidad de que
éste maneje adecuadamente la crisis financiera. Con la
renuncia de la Presidenta se abre paso a la elección de un
nuevo Presidente más cercano a la concepción
política del Gobierno de turno, produciendo un
debilitamiento en la autonomía política del BCV, al
nombrar a una parte de los directorios que obedece al llamado
ciclo político-electoral.

4.2.2 Política Cambiaria y el papel del
gobierno

Esta relación entre la política monetaria
y cambiaria requiere de un Banco Central efectivamente
autónomo y que éste tenga la capacidad de fijar el
esquema cambiario para evitar que las variaciones
sistemáticas en el tipo de cambio obstaculicen su
principal objetivo: la estabilidad de precios.

En 1994 decide unilateralmente fijar el régimen
cambiario de su preferencia, coaccionando de forma arbitraria el
derecho establecido en la ley del BCV de crear y mantener las
condiciones cambiarias favorables a la estabilidad de precios, si
se le adiciona la inconsistencia temporal de la política
económica por medio de las devaluaciones del tipo de
cambio, entonces esto es evidencia de las fallas que existen en
el diseño institucional del BCV.

Tomando como base datos de la
inflación y el tipo de cambio, el gráfico 9 muestra
que las devaluaciones nominales en Venezuela son poco efectivas,
pues al estar acompañadas de una tasa de inflación
elevada el efecto real que tiene el tipo de cambio es
relativamente bajo.

Monografias.com

Figura. Relación entre el tipo
de cambio y la inflación

Esta situación se observó en el año
96 cuando se adoptó programas de ajuste
macroeconómicos avalados por el Fondo Monetario
Internacional (FMI), el cual tenía como fin disminuir de
forma gradual la alta tasa de inflación, fortalecer el
sector externo e impulsar el crecimiento de la economía.
Asimismo, se implantaron sistema de bandas cambiarias y de
precios que conllevaron a procesos inflacionarios más
elevados, el objetivo de éste sistema era evitar las
rigideces de los otros sistemas implementados y otorgarle al BCV
un cierto margen de maniobra.

4.2.3. Debilidad de la Institución
Monetaria

Se puede observar la debilidad de la institución
monetaria como consecuencia de los derechos de propiedad
ineficientes que el Estado provee, es decir, éste y las
instituciones financieras tenían intereses para que el BCV
diseñara políticas en beneficio de ellos, esto se
sintetiza en una notable incertidumbre política para los
años 1992 y 1998.

La eficiencia en el uso de los instrumentos monetarios
ha estado condicionada por la alta incidencia expansiva del gasto
público, la presencia de regímenes cambiarios con
distintos grados de predeterminación y la caída de
la demanda de dinero; se puede decir que en países como el
nuestro han estado estrechamente asociada a los grupos de
presión y en ocasiones por elementos inesperados como la
crisis financiera que originan para la sociedad costes elevados
al realizar transacciones en dicho mercado.

La política monetaria en Venezuela en la
última década se ha fundamentado en una
programación financiera orientada hacia el control de
agregados monetarios, pero ha estado condicionada tanto por la
política cambiaria como por la política
fiscal.

4.3 Coordinación macroeconómica: Una
visión intrainstitucional

Al conferir mayor autonomía al BC debe
también establecerse claramente cuáles son los
objetivos y alcance de sus políticas de una manera
armónica con el resto de los hacedores de
política.

La inflación es más elevada cuando el
Estado decide cual va a ser su nivel de déficit fiscal y
obliga al BCV a financiarlo. Finalmente, si las metas a alcanzar
por parte del BCV han sido definidas por el ejecutivo, se
presenta el problema de credibilidad, ya que con la
coordinación se tiene que hacer creíble la
política económica en general, tanto de sus
hacedores como de sus metas. Evidencia de ello, son las
decisiones del BCV se han adaptado a las necesidades de la
autoridad fiscal en el período estudiado.

4.4 Limitaciones y ventajas de la Teoría del
Estado de la Economía

Neo-institucional

Como lo es la carencia de un análisis positivo
puesto que no precisa como se llevan a cabo las políticas
de corto plazo, esta no deja de ser un núcleo fuerte para
estudiar el comportamiento del Estado debido a que analiza como
éste interviene en el crecimiento ó declive de las
economía, dependiendo de la perspectiva de Estado
estudiada, considerando los procesos de captura que éste
puede ejercer sobre las diferentes instituciones públicas
y la definición de los derechos de propiedad.

Conclusiones

Con la conclusión de este análisis se
puede concluir lo siguiente:

Todas las deficiencias en los sistemas financieros
traen consigo desestabilización
económica.
El BCV es el responsable y principal autoridad
económica que debe velar por la estabilidad monetaria
y de precios del país.
Siempre hay que tomar en cuenta los indicadores
cuando se hace análisis de la Política
Monetaria del país.
Para llevar a cabo de manera eficiente la
política monetaria, el Banco Central debe gozar, como
pre-requisito, de independencia para así poder separar
los poderes económicos entre el gobierno y el Banco
Central, impulsando así la democracia.
La relación entre el gobierno y el BC, o
entre el gobierno y las empresas constituyen una especie de
contrato, esto es, un acuerdo entre el gobierno y otra parte
basada en expectativas compartidas
Las instituciones son muy importantes ya que
permiten aumentar la seguridad del intercambio para emprender
procesos económicos complejos y largos, y reducen la
incertidumbre y los riesgos sociales, promueven la vigilancia
y cumplimiento de los contratos como los derechos de
propiedad.
La estabilidad de la economía va a depender
de las relaciones de poder y las capacidades del gobierno por
mantener el orden social y económico.
El papel del banco central, está en buscar el
logro del equilibrio de precios y éste, combina sus
políticas con el fin de obtener crecimiento y este
crecimiento puede verse influenciado por recibir
presión por parte del gobierno, interviniendo en la
toma de decisiones para así, satisfacer sus intereses
políticos que provocan mayor inflación en el
paso del tiempo.
La política monetaria en Venezuela en la
última década se ha fundamentado en una
programación financiera orientada hacia el control de
agregados monetarios, pero ha estado condicionada tanto por
la política cambiaria como por la política
fiscal.

Recomendaciones

Con la elaboración de este análisis, se
procede a recomendar:

A medida que se tengan las ventajas que ofrece el
sistema, hacer estudios del comportamiento de los factores
económicos y sociales para así estar prevenidos
a los constantes cambios.
Motivar a los empleados del BCV para que mantengan
un buen desempeño y transparencia en las labores que
ejercen.
Diseñar una política monetaria
orientada al beneficio de los diferentes grupos es status
existentes.
Mantener los precios de la economía y evitar
la Devaluación de la Moneda.
Mantener un entorno económico sano, basandose
en la estabilidad de precios, sostenibilidad en las cuentas
externas, prudencia en la flexibilización cambiaria,
coherencia en los precios relativos e instituciones
eficientes.
Implantar el proceso de transparencia siendo este
muy necesario en procesos de movimientos bancarios ya que
permitirá conocer los resultados de la gestión,
dando la posibilidad de presionar en cierta forma a los
directivos del BC, siendo más responsables en alcanzar
las metas establecidas y de explicar y justificar sus
políticas y resultados al parlamento y al
público en general.